根据北京房地产交易所的官方网站，最近，三峡金融计划以人民币7774.02亿元的价格出售民生银行基金6.67%的股份。

而这种空虚也使后者--一家近几年在业内没有高度生存意识的基金公司--吸引了大量关注，尤其是在民生银行的节点，该基金在那里大幅扩张，上市价格较去年底有10%的折扣。

与同期处理股票业务的其他基金公司相比，民生银行的股权估值也有点"尴尬"。同样也是一家中型基金公司的摩根最近也被中国股东转移，但按上市价格计算，中投摩根的估值是民生银行的10倍多。

2012年也是民生加中国银行命运的转折点。增资后，民生银行从财务角度出发，告别了生存危机，从此实现了多年的盈利。

回顾其成长历史，民生银行的"反击"得益于基金子公司的渠道业务，而非母公司的扩张。在基金子公司迅猛增长的时代，民生银行管理公司2014年达到4663亿元人民币，排在行业第一位。到2015年底，民生银行进一步攀升至人民币8068亿元。

2014年、2015年和2016年，民生银行的净利润达到其成立以来的最高点。此后，随着监管的加强，基金子公司的扩张是不可持续的。根据民生银行(600016.SH)的半年度报告，截至今年第二季度末，民生银行的资产管理子公司仅剩490.63亿元人民币。

关于三峡金融公司上市，时报周刊记者获悉，传闻国有企业要求"回归主业"，退出非主营业务。

最近，"时代周刊"记者也多次与三峡财政有关负责人联系，但截至发表时未收到答复。

挂牌价格贵吗？

对于民生银行6.67%的股份，三峡金融的上市价格为人民币7774.02万元。

应该注意的是，早在2019年11月，三峡金融就在北京房地产交易所上市了这部分股份，当时的转让底价为863.78万元。换句话说，第二次转让的价格比以前低了10%。

2020年是上市基金快速发展的罕见的"大年"，但民生银行股票的上市价格已经缩水，令人惊讶。

但是，从金融投资的角度来看，三峡工程2000万元的财政贡献得到了丰厚的回报。到2020年7月底，民生银行自成立以来累计净利润已接近20亿元，即使以7774.02亿美元的上市价格，投资回报也是可观的。

只有按上市价格计算，民生银行所有股票的价值约为11.66亿元。与同行业的同类基金公司相比，它们的估值有点尴尬。

据上海证券交易所8月25日公布的消息，上海国际信托有限公司打算以70亿元的转让价格转让上海国际信托有限公司49%的股份，据估计，上海国际信托有限公司的估值超过140亿元。

根据东方财富选择数据，截至今年第二季度末，民生银行的非货币资产管理规模为12003.06亿元，在149名公开发行基金经理中排名第27位。中投摩根在同期非货币资产管理规模方面排名第44位，为562.57亿元人民币。

从近几年的财务业绩来看，上海投资摩根在2017年、2018年和2019年的净利润分别为3.35亿元、3.36亿元和2.9亿元人民币。相比之下，民生银行的净利润数据波动很大，2017年净利润为2.33亿元，比2016年的4.68亿元减少了一半；2018年进一步减少到1.48亿元；2019年恢复到1.74亿元，但与2015年的4.99亿元相比，只有1比3左右。

截至2020年上半年，中投摩根的净利润为1.5亿元。截至7月底，民生银行今年迄今已实现营业收入4.96亿元，净利润1.16亿元。尽管民生银行在非货币规模上排名较高，但中投摩根拥有的股票基金比例更高，盈利能力更强。

即使如此，作为一家中型基金公司，民生银行的估值也是摩根投资银行估值的10倍多，否则市场不禁感叹。